关键词：电网；电源；发电企业；用电量；投资策略
摘 要：电网投资和电源投资规模或将超出市场预期：国家电网和南方电网近几年财务状况良好，具备大规模投资的资金保障，且智能电网、特高压等领域的投资或将导致电网投资超出年初规划；煤炭价格下跌，发电企业盈利能力明显改善，具备继续扩充装机规模的动力，叠加核电重启等因素，电源投资也将保持稳定或小幅增长。
目 录：

2013下半年行业或将弱势复苏

电网及发电企业财务状况良好，具备进行大规模投资的条件

电力实际投资或将超出年初规划

行业或将弱势复苏

电源设备下半年或将转暖

用电需求稳步增长，电源装机结构的变化成主要看点

主设备商业绩相对稳定，估值水平波动或显交易性机会

核电审批放开不影响短期业绩，但有助于设备商估值水平的提升

小型设备供应商在节能环保领域看点颇多

电网公司管理层确定，下半年投资或超预期

管理层落定，下半年投资或超预期

智能电网依然是确定性的投资领域

特高压交流建设趋于常态化，高压一次设备业绩拐点更加明确

配网建设仍是高峰，业绩分化更加明显

投资策略

稳定的电力投资需求有力支撑了电气设备行业业绩的增长

电网智能化、节能环保、特高压依然是下半年亮点

行业间估值对比将成为投资时点选择的重要因素

重点公司简介及估值情况

风险提示