国开债收益率上行为主。8 月20 日，十年期国开债收益率为3.21%，较上周五上涨3 个BP，七年期国开债收益率为3.17%，较上周五一致，五年期国开债收益率为3.02%，上涨2 个BP，三年期国开债收益率2.75%，上涨1 个BP，一年期国债收益率2.34%，上涨1 个BP。

1、流动性观察..................................................................................................................................................... 4

1.1 公开市场操作........................................................................................................................................ 4

1.2 货币市场利率........................................................................................................................................ 4

2、一级市场......................................................................................................................................................... 6

3．二级市场......................................................................................................................................................... 6

4、宏观高频数据跟踪......................................................................................................................................... 8

4.1 通胀........................................................................................................................................................ 8

4.2 房地产.................................................................................................................................................... 9

4.3 汽车........................................................................................................................................................ 9

4.4 钢铁...................................................................................................................................................... 10

4.5 煤炭...................................................................................................................................................... 10

4.6 水泥...................................................................................................................................................... 11

5、海外债市....................................................................................................................................................... 11

风险提示:宽信用预期地方债发行压力..................................................................................................12