关键词：钢铁行业；钢价；股市表现；供需端
摘 要：当局者迷旁观者清，投资亦然，很多时候， 只有当我们回过头细细品味，才能更清楚认识行情本质。回顾过往几年， 正所谓三年涨跌两茫茫，从此钢价是路人： 始于 2014 年 6 月的一整年牛市行情中，尽管市场曾执着于寻找支撑钢铁股价上涨的各种基本面动因，却奈何股价与钢价始终保持着分道扬镳的默契，期间申万钢铁指数上涨 265.55%，螺纹钢价下跌 26.89%；步入 2016 年，钢价之于股价，热闹是你，冷却如我， 螺纹钢价从暴涨 51.98%到急跌 31.60%，不过短短一个季度，但钢铁板块涨不过 12.24%，跌不过 6.33%。
目 录：
引言：黑色梦一场，醒来身何去？.....5
三年涨跌两茫茫，从此钢价是路人....5
14/15 年，分道扬镳的默契.......5
16 年，热闹是你，冷清如我....6
胸中有丘壑，遇熊不慌、处牛不惊.....8
英雄不问出处，牛市毋管基本面.....8
预期稳定，商品暴涨暴跌也枉然.....11
政策扑朔迷离，供需大势东去不返....13
以史为鉴，内需主宰钢铁基本面.....13
成本改善逻辑水中望月....13
被炒烂的减产和低库存....15
出口过亿仍旧无济于事....16
经济全面下滑主导内需.....17
大类资产配置引致 16 年黑色风暴.....17
供需政策施压，不走单边走波动.....18
稳增长+减停产，单边行情不再.....19
宽货币延续下，短期波动加剧.....21
终难逃估值压制，关注结构性机会....22
估值不触底，股价无弹性....22
风险偏好升，结构性机会.....23
索取原文[26 页]
027-87841330