行业调整仍在持续，在政策及市场共同的作用力下有望聚焦于内容和品质，朝向健康有序方向发展。1）多部国产及进口影片定档暑期及国庆，年内三个重要档期暑期档、国庆档及年末贺岁档有望成为带动下半年票房增长的重要推动力，全年票房有望维持平稳。2）下半年待播剧集中青春剧，都市情感剧、悬疑等类型多元，暑期档古装剧集排播相对H1 有所增加，上市公司中华策影视、完美影视以及芒果超媒旗下子公司参与剧集数量较多。3）投资建议：电影及院线板块，继续关注中国电影（2019年进口影片发力利好公司发行业务）和万达电影（院线市场份额扩大，产业链上下游整合），建议关注光线传媒和北京文化（内容爆款把控力强）；剧集板块继续关注芒果超媒（兼具平台运营及内容制作、深耕垂直市场）和完美世界（资金及制作实力雄厚，项目储备丰富），建议关注华策影视。

一、 电影市场2019 年上半年复盘 ................................................................................... 4

1、票房及观影增速回落，低线城市仍呈现快速增长 ............................................... 4

2、进口片高歌猛进，国产影片表现不及预期 ....................................... 6

3、头部院线稳定、影投竞争激烈，影院运营待提效 ........................................................... 8

4、下半年展望：重要档期上线，全年票房有望平稳 .................................................. 10

二、剧集市场2019 年上半年复盘 ........................................................... 12

1、国产剧拍摄备案减少，爱奇艺新剧领先 ............................................................... 12

2、平台偏好独播，现实题材热度占优 ..................................................................... 14

3、下半年展望：古装排播谨慎，龙头储备丰富 ..................................................... 16

三、投资建议 ...................................................................................... 17

四、风险提示 ............................................................................................................................. 17