水处理行业具备刚需属性，仍将维持高景气度。水资源短缺和用水需求持续增长造成了水资源供给的严重供需矛盾。在这一大背景下，水资源循环利用是解决供需矛盾的唯一途径，这决定了水处理行业的刚性需求属性在短时间内不会改变，将继续维持高景气度。

1.水处理行业具有刚性需求属性，“广义水处理”投资热点涌现.............. 5

1.1水资源匮乏，水质污染造就水处理刚性需求属性.......................... 5

1.2从“狭义水处理”到“广义水处理”，市场热点频出.................... 7

2.“广义水处理”之膜法水处理：市场空间广阔，顺应趋势选择优质标的.......................... 8

2.1膜法水处理技术优势明显，应用领域广阔........ 8

2.2膜法水处理千亿市场开启，膜元件研发制造居核心地位............12

2.3膜法水处理市场情况：国外品牌占据高端市场，国内膜企两极分化明显..............21

2.4投资逻辑：顺应两大趋势，深挖膜法水处理价值标的................25

3.“广义水处理”之海绵城市：万亿投资可期，大型项目考验综合实力............................27

3.1除内涝，稳增长，助民生，海绵城市被寄予厚望........................27

3.2项目落地速度超出预期，万亿市场规模已显现............................31

3.3行业龙头将获得先发优势，资源整合能力是入场券....................34

3.4 PPP模式成必由之路，盈利模式是核心..........37

3.5投资逻辑：行业龙头+资源整合能力+PPP模式经验...................41