近日铝价再上13000，一周之内上涨接近5%，截止1 月13 日现货价格收于13310 元/吨，沪铝主力收于13430 元/吨。经历了一个月的震荡休整之后铝价再度上行，市场关注其上涨背后的原因。而从月度和周度的高频数据可以看出，复产和新投产的电解铝产能释放量仍在增加，2016 年12 月电解铝的产量同比和环比增速仍快，且社会库存还在上行，显示供需端并无强逻辑予以支撑，因此市场普遍将此番涨价归谬于政策带来的预期变化。

观点简述 ... 4

铝价上涨，供需端未现强逻辑 ................... 5

成本涨价给予硬支撑，关注原料自给率高的铝企 .............. 8

电解铝原料价格均有上涨 .................. 8

预焙阳极：原料涨价+限产限产助力价格飙涨 ........... 9

石油焦和煤沥青供应偏紧 ......... 10

环保趋严致预焙阳极产量削减，关注高自给率公司 ................. 11

氧化铝：中铝再提价，供给偏紧局面中短期难改 .... 13

铝行业数据跟踪............... 15

电解铝：产能持续释放，库存上升 .. 15

数据跟踪 .......... 16

行业动态 .......... 19

氧化铝及铝土矿：氧化铝开工率居高不下 ............... 20

重要数据跟踪 ... 20

行业动态 .......... 21