10 月份大盘维持区间震荡，通信板块仍然表现较差。 通信（中信）板块指数 10 月下跌 3.9%，跑输同期沪深 300 指数（2.35%）， 中小板指数（3.40%），创业板指数（3.15%）。通信板块在 30 个中信 一级行业中排第 23，较 9 月上升 2 名。进入到 11 月随着美国大选结 果落地，拜登当选的预期短期内利好通信板块，使得板块估值有明显 抬升。子板块方面，10 月份通信除线缆板块外各子板块均表现较差。 其中，线缆、网络覆盖优化与运维、网络规划设计和工程施工上涨， 涨幅分别为 3.46%、1.07%和 0.09%；而网络接配及塔设、增值服务Ⅲ、 通信终端及配件板块跌幅较大，跌幅分别为 3.83%、6.38%和 7.93%。

1. 10 月行情回顾 .................... 4

1.1. 板块行情回顾 ................4

1.2. 子板块及个股行情回顾..5

2. 通信行业数据..................... 6

2.1. 运营商：电信用户数开启“回温”模式，电信收入增长平稳.6

2.2. TMT 行业基本面数据：行业盈利增速回落，固定资产投资持续向好...........8

2.3. 通信板块三季报数据：前三季度营收增速放缓，净利实现增长 ................10

2.4. 手机市场数据：10 月手机出货量同比下降，5G 手机出货量环比上升......10

3. 行业要闻 11

4. 投资评级及主线............... 13

5. 风险提示 15