根据国家统计局数据，1-9 月份，固定资产投资同比增速为5.4%，有所下滑；其中基建投资增速（含电力、热力等）3.44%，较去年年底增加1.65 个百分点。1-9 月份，房地产开发投资累计同比增长10.5%，商品房销售面积同比下降0.1%，降幅持续缩窄。1-9 月，制造业整体投资增速2.5%，较8 月略有下降，9 月PMI 略有回升至49.8。

一、机械行业总体运行触底反弹，景气度分化 .................................................................................................................. 3

（一）机械行业是制造业的基础性行业 ................................................................................................................................ 3

（二）下游基建、房地产投资反弹，制造业投资下滑 ........................................................................................................ 3

1. 经济回暖初现曙光，固定资产投资增速趋稳 ............................................................................................................... 3

2. 基建投资2018 年下滑较大，2019 年以来回升明显 .................................................................................................... 4

3. 房地产投资保持较快增长，房地产销售面积降幅继续收窄 ....................................................................................... 5

4. 制造业投资持续走弱，PMI 回落至荣枯线以下 ........................................................................................................... 5

（三）政策推动制造业高质量发展 ........................................................................................................................................ 6

（四）总体运行有所回落，贸易战对机械设备行业影响较小 ............................................................................................ 6

1. 机械设备行业增加值增速回落，但高于工业与制造业 ............................................................................................... 6

2. 营收与利润保持增长，增速回落 ................................................................................................................................... 7

3. 贸易战对工程机械、轨交装备、工业机器人等高端装备影响较小 ........................................................................... 8

（五）细分子行业景气度分化 ................................................................................................................................................ 9

二、智能制造是未来制高点，科创板利好高端装备 ......................................................................................................... 10

（一）机械设备横跨产业生命周期各阶段 新兴行业成长空间大 ..................................................................................... 10

1. 机械行业子行业众多，不同子行业差别较大 ............................................................................................................. 10

2. 长期来看，机器人、锂电设备、半导体设备等新兴行业成长空间巨大 ................................................................. 10

（二）智能制造是发展趋势，我国处于全球第二阵营 ...................................................................................................... 11

1. 智能制造成为各国制造业竞争的制高点 ..................................................................................................................... 11

2. 美国、日本、德国智能制造水平领先全球，中国处于全球第二梯队 ..................................................................... 11

3. 过去几年，中国智能制造转型取得较大进展 ............................................................................................................. 12

4. 中国智能制造市场巨大，但国内产业核心环节仍存短板 ......................................................................................... 13

（三）科创板利好高端装备，智能制造、轨交、海洋工程受益 ............................................................................. 14

（四）机械行业议价能力总体不强 细分行业竞争结构各有差异 ............................................................................ 14

三、行业面临的问题及建议 ............................................................................................................................................... 15

（一）现存问题 ...................................................................................................................................................................... 15

1. 核心技术缺失，国内高端装备制造市场被外国巨头占据 ......................................................................................... 15

2. 科技创新成果转化不畅 ................................................................................................................................................. 15

3. 市场集中度偏低，缺少有国际影响力的领军企业和知名品牌 ................................................................................. 16

4. 机械制造企业发展环境有待改善 ................................................................................................................................. 16

（二）建议及对策 .................................................................................................................................................................. 16

1. 提升以企业为主体的创新能力 ..................................................................................................................................... 16

2. 健全科技成果转化机制，推进“产学研”协同创新 ................................................................................................. 16

3. 促进行业整合，培育领军企业 ..................................................................................................................................... 17

4. 降低企业经营压力，加快培养高技能人才 ................................................................................................................. 17

四、机械设备行业在资本市场中的发展情况 .................................................................................................................... 17