现代煤化工具有较好综合敁益。现代煤化工对保证我国能源安全、拉动投资、带动上下游产业、提高就业等斱面具有重要作用。现代煤化工产品可以替代石油产品，减少石油对外依存度，同时在较高油价下具有明显经济性。

一、 煤化工的基本概念 ........... 5

1.1 传统煤化工 ... 5

1.2 现代煤化工 ... 5

二、 现代煤化工产业具有较好的社会效益 .......... 7

2.1 替代石油，保障能源安全.......... 7

2.2 拉动投资，对地方GDP 和税收贡献较大 ............. 7

三、 煤化工技术自主化程度高，掌握核心科技 ... 8

四、 十年示范，现代煤化工逐渐成熟 ... 9

4.1 煤制油 .......... 9

4.2 煤制烯烃 ..... 10

4.3 煤制天然气 . 12

4.4 煤制乙二醇 . 13

4.5 煤炭分质利用技术 ... 14

4.6 其他技术 .... 15

4.7 现代煤化工布局 ........ 16

五、 现有油价下现代煤化工技术经济性优势..... 17

5.1 煤制油产品具有一般石油产品不具备的优质特性 ............. 17

5.2 现代煤化工经济性与油价关系  17

5.3 原油价格在80 美元/桶，煤制油可承受坑口煤价382 元/吨 ............ 18

5.4 原油价格在80 美元/桶，煤制烯烃可承受坑口煤价为475 元/吨 .... 19

六、 投资建议 .......... 19

七、 风险提示 .......... 20