“政策观变革，研发看创新”，两年多的政策变革将带来医药行业新的运行秩序，游戏规则将彻底改变。长期来看，药品回归治疗的本质、药企的实力由研发销售综合实力决定、医疗服务回归提供多层次医疗的本质等等。对于政策改革的力度、速度、方向，大家已没有分歧。接下来的研究重点，变革之下，行业将如何变化？企业该如何布局？投资该如何选择？为此我们梳理了医药行业几大趋势，从细分行业看投资机会。

政策变革带领医药行业发展进入新阶段

行业趋势一：创新药物研发是行业发展主要驱动力

行业趋势二：药品生产企业的供给侧改革，仿制药的存量结构调整

行业趋势三：消费升级带来医疗服务的发展机会

行业趋势四：医药分开趋势下医药零售业发展有望加快

政策支持国产创新医疗器械，进口替代有望加速

资源型中药OTC：稳步提价，消费升级带动品牌价值溢价效应

商业：行业发展随两票制推进有望近期见底

血制品行业：2018年下半年有望出现拐点，关注优质龙头