金融监管常态化，最终目标是实现纠偏，扭转金融机构过度扩表和监管套利，降低由于过度杠杆和监管真空带来的金融 系统脆弱性。监管稳（存量业务）中有进（增量业务），有序的、渐进式的细则落地不会引发额外风险，补短板的政策天花板已经确立，监管逻辑渐行渐明。

监管降低系统性金融风险，夯实银行净资产.. 1

监管降低系统性金融风险.. 1

银行净资产稳定性增强.. 3

重估中国银行业资产... 3

估值提升的基础已经形成.. 3

信用风险步入加速改善期.. 5

盈利估值双升，测算行业空间30%以上... 6

估值中枢1.3XPB，预计行业空间30%以上... 6

全球视角：中资银行股具备投资吸引力. 7

风险因素... 7

积极配置，收获价值... 7