游戏产业发展至今，经历街机游戏、电视游戏、电脑游戏、手机游戏四个阶段。细观国内游戏市场，虽然规模全球最大，但主要由电脑游戏和手机游戏构成。电视游戏中3A 大作云集，缺乏电视游戏的国内游戏市场是不完整的市场。

1. 国内电视游戏市场潜力大 .... 4

1.1 电视游戏定义 ..... 4

1.2 电视游戏市场规模 ...... 4

2. 国内电视游戏迎来新变化 .... 5

2.1 智能电视游戏从0 到1 ........ 5

2.2 主机游戏迎来政策破冰 ....... 6

3. 海外主机游戏产业链成熟 .... 9

3.1 主机游戏产业链 . 9

3.2 主机游戏竞争格局 .... 11

4. 国内电视游戏三种发展路径 .......13

4.1 主机游戏发展阻力小 13

4.2 智能电视游戏天花板明显 .13

4.3 云游戏是未来电视游戏发展方向 .......15

5. 国内电视游戏市场空间测算 .......17

5.1 游戏用户规模 ...17

5.2 主机游戏市场空间 ....18

5.3 智能电视游戏市场空间 .....19

5.4 云游戏市场空间 ........19

6. 相关标的....20

6.1 腾讯控股 ..20

6.2 任天堂 ......22

7. 风险提示....23