钢材价格：2 月Myspic 钢价指数上涨1.35%。Myspic 长材和扁平材价格指数月涨跌幅分别为1.29%和1.43%。2 月28 日，螺纹期货主力合约收盘价3750元/吨，月涨跌幅1.16%；螺纹现货3820 元/吨，月涨跌幅1.06%。热卷期货主力合约收盘3778 元/吨，月涨跌幅4.65%。

1. 钢材价格：2 月钢材现货价格上涨，螺纹钢期货价格上涨 ........................................ 6

1.1 现货价格：2 月Myspic 钢价指数上涨1.35%，长材价格上涨1.29% ............. 6

1.2 期货价格：螺纹和热卷期货主力合约月涨跌幅分别为1.16%和4.65% ........... 7

2. 成本价格：2 月铁矿石价格上涨，冶金焦价格上涨 ................................................... 8

2.1 铁矿石：2 月MyIpic 矿价指数上涨2.8%，铁矿石期货上涨3.57% ................ 8

2.2 原燃料：2 月唐山冶金焦价格上涨5.1%，焦炭主力期货上涨3.0% ................ 9

2.3 废钢：2 月唐山废钢价格上涨2.4%，海运费价格指数BDI 下跌1.5% ............ 9

3. 盈利情况：钢材毛利下跌，钢企盈利面环比持平 .................................................... 10

3.1 钢材毛利：2 月钢材毛利整体下跌 ................................................................. 10

3.2 盈利面：2 月全国钢企盈利面占比为73.01%，同比下跌12.27 pct. ............. 12

4. 产量供给：1-2 月粗钢产量同比增9.33% ................................................................ 12

4.1 产量：1-2 月全国粗钢产量同比增9.33%，日均产量环比升3.06% .............. 12

4.2 开工率：2 月全国高炉开工率上升至65.75% ................................................ 13

5. 库存水平：2 月钢材社会库存环比上升81.33% ...................................................... 14

5.1 钢企库存：2 月重点钢企钢材库存环比升32.90%，同比升2.17% ............... 14

5.2 社会库存：2 月长材库存环比上升111.70%，板材库存环比上升35.15% .... 14

5.3 矿石库存：2 月港口铁矿石库存环比升2.61%，同比降7.45% ..................... 15

6. 进出口量：2 月钢材出口环比降27.1%，同比降7.0% ........................................... 15

7. 下游需求：2 月房产投资增速上升，汽车产量环比下降 .......................................... 16

7.1 房地产：2 月商品房销售额增速下降，地产投资累计值增长11.6% .............. 16

7.2 基建固投：2 月固投增速同比增长6.1%，环比上升0.2% ............................ 17

7.3 汽车：2 月汽车产量同比下降17.40%，环比下降40.38% ........................... 17

8. 行业景气：2 月钢铁行业PMI 指数50.6%，下跌0.9 pct. .................................... 17

9. 股票行情：2 月钢铁指数上升14.90%..................................................................... 19

10. 投资建议：1-2 月粗钢产量偏高，基建投资小幅回升 ...................................... 20