开局良好，市场景气......... 1

1-2月各省市客流稳健增长................................ 1

清明旅游市场热度持续..... 1

并购效应显现驱动一季报高增长........................ 3

旅游子行业情况跟踪......... 4

景区：传统景区Q1高增长................................ 4

免税：政策频出，利好发展............................... 4

旅行社：“携程系”垄断地位强化...................... 7

酒店：淡季经营相对低迷.. 9

餐饮：大众消费带动稳中有升.......................... 11

本期聚焦：日本迪斯尼成功经验分析.............. 12

迪斯尼简介..................... 12

东京迪斯尼乐园盈利水平居海外迪斯尼之首.... 13

东京迪斯尼乐园经验总结 16

风险因素......................... 18

淡季相对平淡，关注国改主题......................... 18

市场偏好修复，板块震荡向上......................... 18

投资观点：Q2小旺季启动，关注国改主题..... 19