一、新成长、新转型：聚焦大智能制造，把握大主题投资......................... 1

（一）2015年转型改革创新为主流；2016年聚焦新成长、新转型............. 1

（二）大智能制造：推荐无人机、服务机器人、工业4.0三大领域............ 3

（三）军民融合：“民参军”、混合所有制改革将成亮点............................... 3

（四）大主题投资：高铁、核电、农业信息化、美丽中国、国企改革....... 4

（五）投资建议：看好大智能制造、军民融合、大主题投资...................... 4

二、中国制造2025：主攻智能制造，看好机器人、无人机........................ 5

（一）中国制造2025：智能化制造为主线.................... 5

（二）十大领域机械军工行业占比过半，看好大智能制造.......................... 5

三、无人机：军用、民用专业级无人机龙头即将起飞 7

（一）军技转民用、产业配套成熟、成本下降推动民用无人机爆发........... 7

（二）市场对无人机存在较大的认识差和预期差......... 7

（三）预计未来15年中国无人机市场需求超3300亿元，快速增长........... 8

（四）无人机热度持续提升，推荐威海广泰、隆鑫通用、金通灵............. 11

四、服务机器人：爆发点逐步临近，将诞生全球巨头............................... 14

（一）服务机器人潜力巨大，行业爆发点逐步临近... 14

（二）全球巨头跨界进入智能机器人市场，将推动行业快速发展............. 14

（三）2013年全球服务机器人市场规模约为300亿元，过去四年复合增速33% .... 16

（四）面向消费者，对标家电等消费品量级，2014-2017市场规模可达2000亿............ 18

（五）服务机器人推荐康力电梯、GQY，关注巨星、博实、机器人等.... 19

五、工业4.0：看好物流自动化、3C/锂电设备、人机协作....................... 21

（一）看好智能工厂中的物流自动化设备................... 21

（二）工业机器人：人机协作将是大趋势，仍有较大增长空间................. 24

（三）工业机器人在汽车行业仍有提升空间，3C等行业发展潜力大....... 26

（四）锂电设备：新能源汽车爆发推动行业快速发展................................ 29

（五）机器人核心零部件：国内减速器厂商有望获得较大突破................. 30

六、军民融合升为国家战略；民参军、混合所有制成亮点....................... 32

（一）军民融合：已上升为国家战略........................... 32

（二）军民融合：“民参军”、混合所有制改革是新历史时期的亮点......... 32

（三）军民深度融合的突破口：无人机/通用航空、航空装备等领域....... 32

七、通用航空：低空改革推进，产业即将起飞.......... 34

（一）中国通用航空产业未来有望成为世界第一，即将迎来大发展......... 34

（二）通航产业：未来10年需求超6400亿，未来5年年均增长30% .... 35

（三）国际比较：中国通用航空产业未来发展空间大................................ 36

（四）通航产业链：看好空管与机场设备、航空运营与维修培训............. 37

八、高铁设备：投资保持高位，轨交后市场带来机会............................... 40（一）2015年动车组招标创新高，十三五铁路投资保持较高水平............ 40

（二）“一带一路”、“高铁外交”将延长行业景气周期 41

（三）城市轨道交通建设热度持续，将维持快速增长................................ 43

（四）轨交后市场：“十三五”期间市场空间超750亿元/年........................ 44

九、核电装备：内陆核电、出口、核废料处理助热点持续....................... 47

（一）我国核电在建规模世界第一，仍存巨大发展空间............................ 47

（二）核电全面重启，未来5年装机容量达5800万千瓦.......................... 47

（三）预计到2020年国内核电装备年均投资超过700亿元...................... 49

（四）三代技术安全标准成为主流，华龙一号助核电出口........................ 50

（五）一带一路推动核电装备全面“走出去”，有效拓展市场空间............. 52

（六）我国核废料处理市场规模超过1400亿元，潜力巨大...................... 54

（七）核电装备国产化率不断提升，推荐通裕重工、应流股份等............. 55

十、农业现代化：农业信息化、植保无人机主题投资............................... 56

（一）持续看好农业现代化、农业信息化................... 56

（二）看好农业信息化、农业植保无人机主题投资，推荐隆鑫通用......... 56

十一、美丽中国：雾霾治理相关新技术装备前景看好............................... 58

（一）新型环保装备：“美丽中国”写入十三五规划，环保主题持续看好. 58

（二）“美丽中国”主题：看好天地科技、中鼎股份、海陆重工............... 58

十二、国企改革：2016年有望深化落实，关注大概率标的...................... 63

（一）2015年国企改革主题投资低于预期，2016年有望深化落实........... 63

（二）机械央企：关注南北船、天地科技................... 63

（三）地方国企：关注潍柴重机、四川九洲............... 64

十三、重点推荐公司.................... 66

（一）江南嘉捷：“中国制造2025”优质标的，将加快转型升级................ 66

（二）惠博普：主业持续增长，环保、新能源、管道检测将超预期......... 67

（三）威海广泰：军用、民用专业级无人机龙头，受益军民融合、通用航空....... 68

（四）隆鑫通用：轻型动力龙头将加快转型升级，受益无人直升机、农业信息化、军民融合.............. 69

（五）海特高新：军民深度融合、国防信息安全、通用航空多元驱动..... 70

（六）先导智能：高速成长的锂电池设备龙头，布局智能工厂业务打造工业4.0 ....... 71

（七）金通灵：节能环保新能源核心装备优秀民企，受益无人机/军民融合、“美丽中国”72

（八）GQY视讯：打造年产百亿机器人领军企业；专注特种、服务和医疗机器人.......... 73