自 2016 年 9 月《上市公司重大资产重组管理办法》正式实施，以及监管层对二级市场 VR、游戏、影视、互联网金融等领域的并购审核日渐趋严，不少文化传媒类资产并购重组受挫。

1. 传媒互联网并购趋于理性， 2017 砥砺前行....... 4

附录：....... 11

2. 中国股权投资行业发展概述...... 11

2.1. 2016 年国内股权投资规模现状： 1 万家+7 万亿+20 万人..... 11

2.2. 股权投资募资..... 11

2.2.1. 2016 年股权投资市场募资总额超过 1 万亿元..... 11

2.2.2. 2016 年退出数量和格局已发生巨大变化..... 11

3. 2016 年中国早期投资市场发展回顾..... 12

3.1. 早期投资基金募集趋缓... 12

3.2. 早期投资总额刷新历史新高，但增长放缓.... 12

3.3. 早期投资行业投资分析： TMT 行业依然投资重心，但投资转向技术创新..... 13

3.4. 早期投资地域分析：北上深杭占据投资重地，浙江创新创业如火如荼... 13

3.5. 早期投资退出市场：退出渐多，早期投资开始关注退出回报... 14

4. 2016 年中国创业投资市场发展回顾（ VC）...... 15

4.1. VC 市场现状分析.... 15

4.1.1. 2016 年 VC 可投资本存量增幅大幅上升，增幅为 57.3%.... 15

4.1.2. 大型基金募集不断，平均募资金额创历史新高.... 15

4.1.3. 人民币募资活跃度持续领先外币基金...... 16

4.1.4. 投资增长趋缓，投资金额高达 1313 亿元... 16

4.2. VC 投资市场地域分析：投资地域集中度高，北上深占据创投市场“半壁江山”... 17

4.3. VC 退出市场...... 18

5. 中国私募股权市场发展回顾（ PE）..... 18

5.1. PE 市场现状分析..... 18

5.1.1. 2016 年 PE 市场趋于理性，可投资本量增速达 38.6%..... 18

5.1.2. PE 募资市场热度不减，新型国家队基金拉高平均募资额.... 19

5.1.3. PE 募集额度历年走势（人民币 vs 外币）.... 19

5.1.4. 成长基金吸金最多，新三板定增驱动并购基金增长..... 20

5.1.5. 并购投资备受追捧，成长资本认为主要投资策略...... 20

5.1.6. PE 投资额攀升至 6000 亿，收购型投资时代或将至..... 20

5.1.7. 人民币投资依然独占鳌头，单笔投资额小幅上升..... 21

5.2. PE 行业投资分析：价值回归时代，数字健康黑科技瓜分千亿蛋糕.... 21

5.3. PE 投资市场地域分析：北京地区吸金量稳居第一，东部沿海地区仍受资本青睐....... 22

6. 风险提示...... 22