用电端：受益于经济逐步复苏，用电量保持稳定增长的趋势。今年前三季度，全社会累计总用电量 46,888 亿千瓦时，同比增长 6.9%；9 月份全社会总用电量 5,317 亿千瓦时，同比增长 7.2%；其中，第三产业和城乡居民用电量增长较快，本月同比增长 11.9%和 11.7%。发电端：火电月发电量同比有所下降，水电、核电、风电月发电量增长较快。9 月份，水电、核电、风电月发电量同比增长 18.6%、21.9%、46.5%，火电月发电量同比下降 0.5%。火电发电量下降的主要原因是 9 月来水丰沛，水电发电量上升挤压了部分火电空间。

一、每月观点... 4

二、市场表现... 4

三、行业数据... 5

四、行业动态... 8

五、公司动态. 17

5.1 股价表现......... 17

5.2 公司公告......... 17

风险提示........ 22