钢铁业扭亏为盈，企业盈利能力持续好转，超额收益显著。2016年Q3、Q4和2017年Q1，33家上市钢企分别实现净利润60.7亿元、71.9亿元和116.3亿元，全国规模以上钢企实现利润总额476亿元、493亿元和657亿元；三个季度环比走势逐步向好。钢价方面，三个季度分别上涨9.7%、30.5%和3.8%，粗钢表观消费量于2016年4季度开始表现正增长。钢铁板块相对于沪深300在三个季度超额收益分别为负4.6%、9.5%和1.0%，均显著跑赢大盘。

1、 钢铁业扭亏为盈，企业盈利能力持续好转，超额收益显著......3

1.1、 钢铁近三个季度：盈利持续向好，连续跑赢大盘...... 3

1.2、 2016 年上市钢企盈利创近 5 年新高，折旧计提上升....... 4

1.3、 板块个股：最近 3 个季度趋势性上涨为主...... 6

2、 行业基本面继续转好，资产负债表持续改善.......7

2.1、 中短期：旺季提振需求，供给收缩仍将继续........ 7

2.2、 受益于供给侧改革：钢企主要估值指标显著修复...... 8

3、 板块观点：“地条钢”清理稳步推进，重点推荐方大特钢、方大炭素........9