基于当前业务数据测算，预计板块2017年业绩逐渐企稳，微幅上行。政策面，监管政策转向，从加快资本市场改革向风险防控转变，监管思路逐渐明晰，制定业务规则并严格执行。业务条线监管政策密集出台之后，市场对监管力度预期趋稳。估值面，板块2.2倍PB，大型综合券商在1.8倍左右，估值处于历史中枢位置。政策、市场环境的变化，倒逼券商加快业务模式转型，切实实现从通道向综合金融服务商转变。转型成效视角，个股方面推荐两条主线：1）大型综合券商：互联网金融前瞻性强，经纪业务稳居行业龙头的华泰证券；主动管理能力凸显，科技金融持续升级，综合实力强劲的广发证券。

一、券商板块形势分析与投资策略

二、保险板块形势分析与投资策略