在以“稳增长”保驾推进结构调整的大格局下，国务院总理李克强三度发声“盘活存量资金”，显示出货币政策在流动性上不可能有太大动作。多位接受专访的经济学家认为，货币政策对于稳增长和调结构的有效性在不断下降，下一步必须下好“盘活存量”这盘棋。

“用好增量、盘活存量”的概念，最早出现于今年六月八日，当时李克强在河北主持召开环渤海省份经济工作座谈会，提出“要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展”。截至上月末，金融机构人民币贷款余额68.08万亿元。在股票、债券、贷款三类主要金融资产中，银行信贷资金规模最大。在实体经济以间接融资为融资主渠道的大环境之下，如何盘活存量信贷资金，是“盘活存量”的重中之重。

近日央行主管的中国金融学会组织召开了主题为“用好增量，盘活存量”的研讨会。至于如何盘活存量信贷资金，与会的央行货币政策司司长张晓慧指出，不能依赖货币信贷的高增长来推动经济增长。盘活存量，就是把停留在偿债环节或者低效部门的资金转出来，投向具备经济合理性的高效部门。增量扩张要有效推动存量调整和资源优化。

年内降息可能性较低

另有消息称，利率市场化或加速推进。据悉，拟议中的利率市场化改革措施可能包括，贷款方面，贷款利率的下限完全放开，农信社贷款利率上限可能在目前基准利率2.3倍的基础上进一步扩大上浮区间，贴现利率管制也可能取消，改目前基准利率加点为不受管制；存款方面，存款利率上限完全放开可能不大，但可能推出针对企业和个人的大额可转让存单(CD)，率先启动大额长期存款利率市场化。

中国社科院世经政所国际投资室主任张明称，迄今为止稳定的通胀状况为央行适度放松货币政策留下了较大空间。随着上月外汇占款出现负增长，央行重新使用逆回购已经不可避免。下半年央行还可能采用降准的方式来向市场补充流动性，因此钱荒现象不会重演。但他认为，央行降息的可能性依然较低。

央行表态支持小微企

在上海财经大学金融学术委员会副主任奚君羊看来，改革路径应该是逐步放松存贷款利率，使基准利率完全市场化，全球所有实现利率市场化的国家，银行都自行解决存贷款利率。目前，Shibor可称为重要的基准利率，央行需要培育银行间市场，使之更规范成熟，并逐渐对整个社会的利率产生联动积极的影响。

他还建议，对银行体系进行改革，使银行得到充分竞争，通过引入民间资本进入银行，使银行体系竞争更完善，这样利率体系才能市场化。

国务院昨日召开全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议。央行行长周小川在会上表示，将继续实施稳健的货币政策，保持合理的货币信贷总量，为小微企业发展创造良好的金融环境。