7月份以来钼价走势凌厉，价格创下2016年以来新高。2018年7月初以来，45%min钼精矿出厂价上涨23%至1865元/吨度，已经创下2016年初开启价格上行周期以来的高点。钼铁的走势基本上与钼精矿一致。

1、钼：让钢铁更强的小金属.........- 4 -

1.1、引言： 7 月以来钼价暴涨创新高........- 4 -

1.2、钼产业链介绍........- 4 -

2、国内供需持续改善.......- 6 -

2.1、需求端：下游钢铁行业向好，带动钼消费快速增长.......- 6 -

2.2、供给端：增量有限，扰动加强........- 8 -

2.3、进出口：原料进口、钼铁出口增加，国内原料偏紧.....- 10 -

3、全球供需：南美供给增多，全球需求增长，中国紧平衡.......- 12 -

4、钼价走向何方？逐步上涨是大趋势.....- 15 -

5、投资建议及风险提示........- 19 -