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通胀触顶后,我们如何走出滞胀-宏观月报20211110
从经济增速低于潜在增速来看，本轮“类滞胀”的类似于2013 年之后的两轮，政策方面更加注重“滞”，货币政策易松难紧。但是与以往不同的是，2021 年第三季度以来的“类滞胀”中通胀压力主要来自于PPI，而且由于政策的限制，地产和基建的反弹空间和持续性都存疑；制造业投资方面，上游企业的利润率上升但是产能扩张受限，下游企业利润受侵蚀、扩张动力不足。
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