2017 年一季度 Brent和 WTI 原油均价分别为 55.02 和 52.12 美元/桶，较 2016Q4 （51.26/49.43 美元/桶）环比增长 7.34%和 5.45%，较 2016Q1 （38.80/34.01 美元/桶）同比增长 41.82%和 53.25%。油公司和油服装备公司股价对油价的弹性最高。

1 国际油价企稳，股价弹性减弱底部抬升..4

2 炼化保持较高盈利水平...5

3 PDH..7

4 PX-PTA-PET...7

5 油服装备...8

6 投资建议及风险提示..10

附录1：国际油价的传导路径及各类公司股价对油价弹性...12

附录2：本轮油价及股价走势回顾.14