经济增速换挡、经济结构调整，粗放式的产能投放时代已经结束，传统设备产业的逻辑由增量需求转为存量更新需求。2017年GDP增速结束6年下行触底反弹，2018海外欧美经济持续复苏全球经济向上，从内外部宏观经济环境来看2018年都要好于2017年，工程机械产业的需求2018年将可以持续。

机械行业基本面：经济复苏，需求持续.......4

行业盈利能力修复...... 4

传统周期机械复苏最显著...... 4

2018 年需求持续，利润率的弹性是最大看点........ 5

工程机械：2018 年的看点是利润率弹性.......7

需求持续复苏........ 7

存量更新托底...... 8

企业资本开支理性释放......9

销量与利润率的背离：利润率弹性大...... 9

三一重工：收入大幅增长，龙头地位进一步巩固...... 10

艾迪精密：破碎锤龙头，受益液压件国产化大趋势......11

油服：经济复苏油价中枢上行，拐点已至估值修复.....12

全球经济复苏，油价持续上行....... 12

油服基本面见底，估值处于历史底部........ 12

3C 产业：关注一季度的订单行情......13

精测电子：检测设备龙头，持续受益面板产业景气周期.... 14

智云股份：下游高景气推动公司业绩持续高增长...... 15

低估值成长股：性价比合适，建议布局.....16

伊之密：最具成长性的优质模压成型设备商..... 16

浙江鼎力：高空作业平台国内龙头成长潜力大.... 16

杰克股份：业绩持续高增长，看工业缝纫机全球龙头产能扩张、份额提升.. 18

豪迈科技：轮胎模具龙头，份额不断扩张的高 ROE 制造业标的.... 19

风险提示.....21