关键词：基金投资；策略月报
摘 要：综合政策面、经济面及资金面，我们认为5 月份 A 股市场低位震荡概率较大，以结构性行情为主，重点关注消费服务类行业，以及估值修复、改革受益主题性投资机会，建议投资者侧重价值风格，注重基金选股能力。择基时除了继续以管理人实力雄厚、选股能力突出，各期业绩表现稳健的基金作为基础考虑因素。基金行业配置方面重点关注消费服务、改革受益及估值优势行业（如：食品、IT、农业、旅游、环保、房地产、金融、建筑等）的基金。
目 录：一、 场外基金市场表现及分析
2.1 开放式偏股型基金
2.2 开放式债券型基金
2.3 货币市场基金
二、 场内基金分析
3.1 传统封闭式基金
3.2 创新封闭式基金
3.3 ETF 基金
三、 天相开放式基金组合推荐
4.1 4 月份积极型、平衡型组合收益均落后基准，稳定型组合超越基准
4.2 2014 年5 月天相开放式基金组合推荐