我们透过贝壳首次公开披露的自身财务信息，来进一步深入研究经纪行业发展的规律。贝壳初步证明了经纪业务领域横跨一二手市场成功的可能性，也初步证明透过ACN 提高交易效率，特殊的强管控交易平台战略得当。不过，今天的贝壳仍面临一些挑战。

贝壳是经纪行业当之无愧的龙头 ....................................................................................... 1

规模最大的房地产经纪平台............................................................................................... 1

市场份额持续领先 ............................................................................................................. 1

股东结构及管理层激励 ...................................................................................................... 2

从贝壳财务指标看行业现状 .............................................................................................. 2

收入快速增长 .................................................................................................................... 2

贝壳利润表简表 ................................................................................................................. 3

贝壳资产负债简表 ............................................................................................................. 4

贝壳在经纪行业的领先战略决策 ....................................................................................... 5

强管控基础上的ACN 机制 ................................................................................................ 5

前瞻性的行业标准建立及科技投入 .................................................................................... 5

行业成长空间仍然广阔 ...................................................................................................... 6

规模的进一步扩张和市场份额的提升 ................................................................................ 6

新房业务主要看渗透率的提升 ........................................................................................... 6

二手房市场的长远空间 ...................................................................................................... 6

从贝壳看经纪行业龙头面临的挑战 ................................................................................... 7

经纪公司切入泛生活服务仍然困难重重 ............................................................................ 7

ACN 模型的跑通 ............................................................................................................... 7

公司盈利能力问题 ............................................................................................................. 7

风险因素 ........................................................................................................................... 7