关键词：锂电池；薄膜行业；需求分析；市场分析
摘 要：2015 年中国新能源车市场跃居全球第一，2016 年销量有望达到 64 万辆左右：考虑短期新能源客车受查骗补而带来的补贴调整影响，客车整体销量或略有下滑；受一线城市限购挤出效应和 A00 和 A0 级车型在二、三线城市渗透的影响，预计乘用车销量有望翻番至 40 万辆左右；由于应用领域广泛，推广空间巨大，预计专用车可实现销售量 10-15 万辆。据测算，新能源汽车爆发式增长将产生 4.7 亿 m2 动力电池隔膜需求，而未来 5 年需求将达到 37 亿 m2，以锂膜单价 3 元/ m2 估算，动力锂电隔膜将产生百亿元。
目 录：

一、 锂电池技术关键壁垒——隔膜...5

1.1 隔膜是目前锂电产业链中技术壁垒最高的环节....5

1.2 高端化趋势明朗，湿法工艺优势凸显...7

1.3 隔膜未来发展趋势：湿法+陶瓷将成为最佳选择..9

二、电动汽车持续放量，带动隔膜需求井喷...10

2.1 电动乘用车与物流车有望翻番增长....10

2.2 动力电池需求放量创造百亿市场空间.....14

三、行业分化，国内高端隔膜有望崛起..15

3.1 隔膜价格下跌难阻，切入核心供应链是关键..15

3.2 高、低端隔膜分化，日韩企业垄断高端市场..16

3.3 国内锂膜企业突围，高端产品加速进口替代..18

四、推荐标的..22

4.1 沧州明珠：体量和技术领先的湿法隔膜龙头..22

4.2 中材科技：锂电隔膜业务有望成为新增长点..22

4.3 胜利精密：收购苏州捷力，强势进军锂膜行业..22

4.4 建议关注....23

五、风险提示..23