关键词：计算机；确定性；投资
摘 要：计算机行业估值已经进入历史常态区间，但仍然处在较高的水平，长期看，板块整体下行风险要大于上行机会。但从基本面、资金面、消息面看下半年可以谨慎乐观。计算机行业过去6 年估值长期处于20 倍~80 倍的水平，2015 年牛市峰值估值一度达到160 倍左右，目前估值已回到60 倍的常态区间，但仍然处在较高的水平。结合熊市时期场内基本是存量资金博弈的特点，我们认为长期看，板块整体下行的风险要大于上行的机会，市场大概率会继续经历估值中枢下移，震荡筑底的阶段。
目 录：

1.策略观点：挑选高成长优质白马股.............................................. 4

1.1行业回顾............................ 4

1.2投资选股策略.................... 7

1.3观点总结............................ 9

2.云计算：关注企业级SaaS的投资机会.....................................10

2.1云计算是未来IT服务发展的必然趋势.............................10

2.2云计算市场空间巨大，前景广阔......................................12

2.3 IaaS基本格局已定，未来发展还看企业级SaaS ...........14

3.信息安全：历史性机遇期，行业发展迎来拐点........................17

3.1信息安全被提升到国家战略高度前所未有，政策驱动行业迅速发展..............................17

3.2市场增速拐点已到，市场规模加速拓展..........................19

3.3国产替代正当时，行业巨头有望孵化..............................20

4.互联网金融：除旧迎新，值得长期关注....................................21

4.1宏观环境趋严、监管政策逐步落地..................................22

4.2规模发展趋稳，回归理性健康..........................................22

4.2.1网络借贷...............23

4.2.2第三方支付...........23

4.2.3互联网保险...........24

4.2.4互联网金融消费...25

4.3区块链：降低成本、解决信任问题..................................25

4.4供应链金融：通过资金借贷合作互惠..............................26

5.推荐标的.....................................27

5.1网宿科技..........................27

5.2中科曙光..........................27

5.3启明星辰..........................27

5.4超图软件..........................28