影视板块：中美双方于 2012 年签订的《中华人民共和国与美利坚合众国关 于用于影院放映之电影的谅解备忘录》将到期，我们认为，（1）政策调整存 在缓冲期，2017-2018 年是新一轮政策调整窗口期。（2）目前确定引进的进 口片包括《极限特工》、《金刚狼 3》、《爱乐之城》、《生化危机：终章》、 《刺客信条》、《金刚：骷髅岛》等，高质量海外片有望带动电影票房回暖 15%左右。（2）中长期看，本土电影发展缓冲窗口期仍在，“鲶鱼效应”有 望刺激国产片苦炼内功、提升质量。（3）海内外融合将更趋频繁，“师夷长 技”提升内容质量刻不容缓。

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