据中汽协，19年 2月我国汽车销量 148.2万辆，同比下降 13.7%，前2 月汽车销量384.9 万辆，同比下降15.0%。2 月乘用车销量为121.9万辆，同比下降17.4%；前2 月乘用车销量324.1 万辆，同比下降17.6%。2 月商用车销量26.2 万辆，同比增长8.3%；前2 月商用车销量60.8 万辆，同比增长2.2%。

核心观点 ..... 5

汽车行业销量整体同比下降 ............. 5

稳增长前提下汽车行业政策手段将会更加注重调结构 ... 5

投资建议：重视盈利能力稳定和估值折价的公司 .......... 6

行业整体跑赢大盘，汽车板块估值有所回升........... 7

2 月汽车板块整体上涨，跑赢大盘0.2 个百分点 ........... 7

整车与零部件板块估值均上升 ......... 9

宏观经济平稳运行 .... 10

2 月汽车：2 月乘用车、商用车环比下滑，新能源汽车持续向好 ....... 12

乘用车：2 月轿车同比下降17.4%，SUV 同比下降18.6% ....... 13

商用车：2 月重卡同比上升，大中客同比下滑 ............ 15

新能源汽车销售向好 ....... 18

汽车行业相关运营指标 ........... 19

2 月汽车原材料成本指数同比下降  19

2 月气柴比环比下降 ....... 20

1 月乘用车市场成交均价环比上升、优惠幅度环比下降 ............. 20

投资建议 ... 21

风险提示 ... 21