半导体：半导体是未来 3-5 年科技投资主线。过去数十年全球半导 体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续 增长的内在动力。WSTS 最新预测 2020/2021 年全球半导体市场将 分别同比增长 3.3%/6.2%，2021 年全球半导体市场将加速回升至 4523 亿美元。我们判断新冠疫情不会改变产业趋势，中国半导体产 业仍处于蓬勃发展阶段，产业发展逻辑（产业趋势向好、政策资金 支持、国产替代提速）并未发生改变。我们认为半导体是未来 3-5 年科技投资主线，半导体细分领域核心公司正在全面开花。

1、 半导体：自主可控大时代，细分领域正全面开花.7

1.1、 技术变革驱动半导体产业持续增长 .7

1.2、 IC 设计：细分领域众多，国产化正当时 .....10

1.3、 存储器：NOR Flash 市场规模开始逐步扩大 ............15

1.4、 功率半导体：MOSFET 与 IGBT 前景广阔 ..17

1.5、 IC 制造和封测：晶圆代工市场台积电一家独大 ........20

1.6、 半导体设备和材料：国产替代势在必行 ......22

1.7、 半导体行业重点公司估值信息.......25

2、 消费电子：新兴应用有望接棒 5G 手机成为增长新动力 ..26

2.1、 5G 将开启移动通信新纪元............26

2.2、 智能手机：存量竞争阶段，竞争有加剧趋势.............27

2.3、 TWS 耳机：行业快速崛起，核心产业链受益明显....28

2.4、 VR/AR：5G 应用最闪亮的星........30

2.5、 消费电子行业重点公司估值信息...33

3、 面板：LCD 周期上行与 OLED 成长共振 ..........33

3.1、 LCD 中长期趋势持续向好，国内份额持续提升 ........34

3.2、 OLED：智能手机是 OLED 最主要市场 ......37

3.3、 OLED：韩国厂商主导、大陆厂商加速追赶40

3.4、 面板行业重点公司估值信息 ..........41

4、 光学：手机创新是主战场，新兴应用崛起在即 ..42

4.1、 摄像头：手机光学创新持续不断，仍是主战场 .........42

4.2、 3D Sensing：开启应用新场景......45

4.3、 3D Sensing：行业前景广阔，产业链迎来成长期.....46

4.4、 汽车智能化为光学市场提供长远驱动力 ......48

4.5、 光学行业重点公司估值信息 ..........51

5、 风险提示 ..... 52