人类的文明发展史并不短，从新石器时代至今也已有大约1.8万年。但真正意义上的文明社会，也仅有一百多年。这一百多年间，人类社会经历着翻天覆地的变化，其中最重要的推动力量便是生产力的变革。

我们的祖先或许没有预言到，互联网这一智慧结晶的产物深刻影响着我们现代的生活。而这一产物中的细分领域之一——新零售、区块链，已成为近些年社会变革的新兴热点辞彙。有一家港股上市公司正是踏上了社会变革的春风，野心膨胀，这家公司就是共用集团(03344-HK)。

江山如此多娇，引纺织公司涉足多领域

或许很多投资者不清楚，共用集团并不是互联网企业，而是靠纺织业发展起来的一家民企。其主营业务为生产及销售色纱、针织毛衫、棉纱，提供毛纱漂染及毛衫织造服务，以及买卖棉花及各类毛纱。

近年来不断有新行业出现，给了许多企业捞金的机会，而阿裏及腾讯等中国互联网巨头也纷纷涉足新零售及区块链领域，要从市场中分一杯羹。作为一家业內有影响力的纺织企业，共用集团也不甘落后。

于今年3月23日，共用集团将股份简称由“互益集团"更名为“共用集团"，并称更名是为了“呼应集团的未来扩展、增长及多元化"。之后，共用集团便布局了新战略。于6月12日订立谅解备忘录，拟收购从事金融科技业务及物联网科技业务的区块链公司，进军区块链技术的共用经济供应链网上平台，特別着重于互联网农业共用。并于7月份以3200万元出售罗定市的物业专案后，在8月10日拟收购从事农产品、药品等销售的长寿家族新零售有限公司60%股权。

资料显示，长寿家族新零售有限公司是数字资产Digital Asset+新零售The new retail(D+T)新商业模式。长寿家族采用的是最新的创新模式，用区块链技术的数字资产，服务实体企业专案，帮助企业去库存，打通行销管道，解决企业发展的困境，同时为投资者打造了一个稳定安全的投资收益平台，进而形成一个共贏的商业闭环。

野心遮掩下的危机

不断探索新兴领域，多元化布局发展战略，共用集团的魄力和决心值得肯定。但是，共用集团是在带伤作战。

共用集团2017年的年报中可看出，2013年至2017年，其营业额连年下降，主要是受国內纺织行业市场低迷的影响，2017年共用集团收入4.41亿港元，同比减少11.4%。但是在另一个核心业务上，于香港开展了石油贸易业务后，其石油贸易业务于2017年占总收入35%。净利润上，2014年盈转亏后，2016年起亏损开始收窄，2017年更是大幅收窄70.8%。每股亏损也下降至负0.02港元。

图片来源：港交所

虽然整体业绩有所改善，但是共用集团目前仍处于亏损阶段，而且在债务方面也令人关注。2017年财报显示，2017年全年未偿还的银行及其他借款高达约3.79亿港元，而2017年公司共发行7473.5万港元债券，另外向两名独立第三方筹资共计超2亿港元，需于1-2年偿还。即便是银行及其他贷款利息，2017年也增加至9520万港元，占公司收益高达23%，远高于2016年占比8.3%。

收入减少的情况下，高额的债务对共用集团是一个沉重的负担，即便是利息，对处于亏损阶段的企业而言也是相当的吃力。这种情况已造成共用集团违反银行融资的承诺，进入债务重组的地步。其已经过4次配股及发债等方式筹资，例如于2017年初向投融长富(00850-HK)前荣誉主席潘森配股及另外三名投资者配股筹3.65亿港元，这大幅度降低集团所面对压力的同时，也造成了集团的控股权易手。

控股权易手后的布局

早在2016年11月份，共用集团因为资金问题就认购新股份与潘森进行了磋商。于2017年1月，向潘森增发不少于25亿股新股，占公司全部已发行股本约73.98%。至此，潘森成为共用集团控股股东，并于同年4月份获委任为公司执行董事及董事会主席。

在潘森入主共用集团后，尝试以多种举措扭转集团所处的困境。下图所示：

由图表可看出，从2017年年初至今，潘森入主后的共用集团通过出售物业及亏损公司，可将其资源分配给其认为前景可观的业务，产生即时现金流入，以减轻集团严峻现金流量状况，降低集团债务水准。

在收购重组中，共用集团先后收购了软体服务、金融大数据及区块链服务业务，这些业务都属于互联网科技行业。由此可见共用集团往互联网行业转型已下了决心，试图在互联网时代找到新的盈利增长点，一改颓势。

多元化布局能否成为“止血药"？

多元化业务布局是共用集团目前应对糟糕的财务状况及宏观经济带来挑战而做出的调整。但经过大刀阔斧的改革，能否成为共用集团的“止血药"？

以共用集团近期收购新零售公司为例，长寿家族新零售有限公司在全中国拥有由逾140个分支机构构成的分销网路，从事销售及分销品名“巴马万福泉"的天然矿泉水、有机绿色食品、中药、农产品、制造及销售保健产品和器材以及康复、营养及健康管理技术服务及諮询。

共用集团在公告中表示，可能收购事项将以销售及分销天然和保健产品及服务的产业链充实集团。鉴于中国市场潜力巨大，预期该新的业务分部将形成集团不断增长的可持续收入来源。

进军新零售以及区块链业务，对于一个从事传统行业的企业来说，是一次大胆的尝试，纺织业业务的低迷迫使共用集团进行转型。涉足互联网技术和销售的新业务，除了增长收入来源，共用集团亦可以逐渐通过探索互联网领域，利用互联网的的优势服务其主营业务，重塑业态结构与生态圈，拓展色纱、针织毛衫及棉纱等产品的销售管道，以达到利润的最大化。

不过，多元化布局能否成为共用集团改善业绩的“止血药"，仍有待商榷。在新零售竞争如此激烈的今天，要杀出一条血路，仍然要承受来自宏观政策及行业动向等多种因素的考验。

文：覃汉计