美国CPI从去年中的高位持续回落，核心CPI回落至5 月的5.3%、超级核心 CPI 下降至 4.62%，美联储所关注的 PCE 通胀指数所显示的趋势亦相若，反映美国通胀在逐步回到正轨上。住房物价通胀率较高是令通胀居高不下的主要原因之一，但根据领先指标 Zillow 租房指数来看，从去年第二季度之后就持续回落，反映往后 CPI、PCE 的住房类别的物价上升幅度应会有所回落，有利通胀回到一个更健康的水平。尽管如此，美联储官员近期对外发言立场上表现出鹰派态度。在上一次议息会议的点阵图上，显示出官员的把利率终值调整到 5.6%。然而，根据利率期货数据显示，市场暂时在交易加息1次的占比仍然较多，反映资本市场普遍认为美联储近期的鹰派言论更多是出口术。考虑到通胀数据目前看来可控，未来加息力度未必需要过大。