智慧城市场景多元，通信技术提供支撑。智慧城市涵盖智慧政务、智慧环保、智慧安防、智慧交通、智慧教育、智慧医疗、智慧生活、智慧企业等数十个场景，通信技术为智慧城市提供基础网络支撑。我们认为新型智慧城市建设将结合最前沿的通信技术，包括蜂窝移动通信5G 网络、物联网NB-IOT、LORA，以及地理信息系统包括北斗高精度定位等，将显著提升新型智慧城市的建设和运营水平。

一、 通信技术支撑智慧城市多元场景应用 ............... 4

1.1 智慧城市多元场景需要多项技术支撑 ...... 4

1.2 多种通信网络协议支撑物联网应用 .......... 4

1.3 地理信息系统提高智慧城市管理水平 ...... 6

二、 智慧城市建设：无线模块在物联网的独特价值. 8

2.1 模块厂商在物联网产业链具备独特价值 ... 9

2.2 蜂窝模组市场规模大，高速率与LPWAN 并行发展  10

2.3 国外模块厂商销售收入和毛利率领先 .... 13

三、 智慧城市管理：地理定位系统推进精细化水平................ 14

3.1 系统自主可控，政策促进多行业应用 .... 14

3.2 中游终端加速国际化拓展，上游芯片板卡受益需求放量 ......... 15

四、 投资策略 ...... 18

五、 风险提示 ...... 19