根据我们的统计，A 股医药板块上市公司（扣除主业变更及部分不可比公司）一季报收入同比增长 18.35%，归属上市公司股东的净利润同比增长 20.37%，扣非净利润同比增长21.67%。

1、板块业绩增速持续加速. - 3 -

1.1 板块盈利：内生增长延续稳健，较低基数上业绩加速.. - 3 -

1.2 行业比较：医药行业增速回升，行业比较优势凸显.. - 4 -

1.3 股价表现：板块相对收益有所恢复，个股走势继续分化. - 6 -

2、医药行业统计数据分析. - 7 -

3、医药上市公司各子行业及公司小结. - 7 -

3.1 子行业：利润增速持续恢复，板块之间和板块内部延续分化... - 7 -

3.2 公司盈利表现：个股延续分化，一季度亮点格外多... - 10 -

4、投资策略：结构分化继续布局三大主线，关注优质成长股... - 12 -

4.1 业绩和估值将延续分化... - 12 -

4.2 结构分化中聚焦三大主线+优质成长股. - 14 -

5、相关企业盈利预测及评级. - 15 -

6、风险提示.. - 16 -