关键词：房地产市场；政策调控；房价；商品房
摘 要：基本面企稳，预计下半年房地产市场有望实现软着陆。阴霾散去，下半年政策调控压力较轻。业绩催化剂下有望迎来估值回升行情，重点关注三类公司。在宏观经济增长不确定预期增强和货币流动性紧张的背景下，多个城市新房供应量继续增加，推动房价涨幅继续微幅缩小。由于去年下半年基数较高及供给的增加,下半年销售量增速预计平稳回落。库存及去化方面，目前去化率仍保持高位，地区分化明显。土地市场溢价率持续走高，一二线城市更加明显。房价方面，一二线城市房价保持坚挺，涨幅有望趋于平稳。新开工面积整体规模有望与去年持平，房地产投资下半年预计放缓。行业基本面良好，但难以过于乐观，下半年房地产市场有望实现软着陆。
目 录：

1.   房价还能上涨吗？下半年市场有望实现软着陆

1.1销售面积同比逐渐回落，房价依旧保持上涨

1.2不同地区分化逐渐明显，一二线城市好于三线城市

1.3新开工面积基本持平，下半年投资增速有望回升

1.4商品房待售面积增加，一二线城市存销比反降

2.政策还会加码吗？下半年调控压力较轻

2.1宏观经济能否温和复苏尚存隐忧

2.2土地财政难以绕开，预计全年土地成交或与去年持平

2.3土地溢价率逐月走高，达到近三年高位

2.4上半年调控政策冲击将尽，后市调控压力较轻

3.投资策略：市场软着陆孕育投资机会

3.1房地产板块走势和业绩回顾

3.2选股逻辑一：钱荒及再融资不确定背景下选择宽融资渠道、低融资成本的公司

3.3选股逻辑二：业绩锁定性强，估值具备优势的公司

3.4选股逻辑三：护城河宽广、模式独特、成长性高的公司是市场永恒热点

4.风险提示