二季度以来，银行体系信贷投放持续较好，1~5 月份人民币信贷增量达到10.3 万亿，社融增量更是达到17.4 万亿，总信用增速不断提升，2~3 季度将是今年信用增速最快的时段，这有利于积累市场对于顺周期行业的人气。二季度，基建领域投资按下快进键，银行体系中长期贷款占比持续向好，信贷结构上逐步向高定价产品倾斜。央行创设“直达实体经济融资工具”力争实现精准滴灌，重点在于保障供应链、产业链和就业稳定。

1、 “宽信用”助力扩表，规模增量态势稳定 ...................................................................................... 3

2、 “稳价格”利好定价，息差趋稳存在支撑 ...................................................................................... 4

3、 中间业务收入端喜忧参半 .......................................................................................................... 5

4、 “应延尽延”缓释资产质量风险 .................................................................................................... 6

5、 重点推荐“夹心层”上市银行 ........................................................................................................ 7

6、 重点推荐公司 ............................................................................................................................ 7

6.1、 招商银行（600036.SH） ........................................................................................................................ 7

6.2、 平安银行（000001.SZ） ...................................................................................................................... 10

6.3、 宁波银行（601288.SH） ...................................................................................................................... 12

6.4、 常熟银行（601128.SH） ...................................................................................................................... 14

7、 其他重点公司 .......................................................................................................................... 16

7.1、 工商银行（601398.SH） ...................................................................................................................... 16

7.2、 建设银行（601939.SH） ...................................................................................................................... 18

7.3、 农业银行（601288.SH） ...................................................................................................................... 20

7.4、 中国银行（601988.SH） ...................................................................................................................... 22

7.5、 中信银行（601998.SH） ...................................................................................................................... 24

8、 风险提示 ................................................................................................................................. 25