扫地机器人行业在消费升级、“懒人”消费趋势、智能属性三大因素驱动下，行业迎来高增长。据中怡康统计，近三年国内行业零售额规模年复合增速 63%，2017 年达 56 亿元。竞争格局上，行业集中度虽然较高，但销售渠道较为单一，89%都是通过线上销售，且存在功能有限、体验较差、价格虚高三大痛点，使后进者有机会实现后来居上。

1．投资故事...5

2．石头科技：小米生态链在家电领域的生力军..5

2.1 石头科技简介.8

2.2 创始团队信息.8

2.3 融资情况..9

2.4 产品布局..9

2.5 发展回顾...10

3. 扫地机器人行业：成长性优异且存在突破口. 11

3.1 消费升级时代下的高成长智能品类.. 11

3.2 格局看似稳定，但渠道特点决定行业突破存在空间.13

4. 初创期：背靠小米借力品牌，发力产品打造核心爆款.15

4.1 石头科技与小米的协同发展.15

4.2 成功的核心源于极致的产品.16

4.3 小米的品牌渠道支持助推爆款产生..19

5. 发展期：多品牌扩容受众，差异化背后仍是极致产品.22

5.1 发展阶段开启多品牌布局，市场份额持续提升..22

5.2 作为高端消费品的扫地机器人，客群对体验更敏感.23

5.3 切实把握用户的实际需求，产品依旧极致化...24

5.4 延续小米精简SKU 策略，迁移小米品牌力.26

6. 展望未来：基于家庭场景的多元化开拓更大空间..27

6.1 扫地机器人：渗透率低，仍有发展空间，线下与海外贡献新增量...27

6.2 多元化：基于丰富的应用场景，家庭服务机器人潜力巨大..28

7．风险提示.29