行业策略：近两月地产增速减缓，引发市场对家装、家具和家电等泛家居成 员行业发展的担忧。与此同时，国家和各地方政府正在大力推行全装修房屋 和“租住同权”政策。我们认为，家装、家具和家电 B 端业务都将迎来发展 良机，与地产企业有着良好合作关系的上市标的将会优先受益。同时，在消 费升级的大背景之下，新一代消费者对于家装、家具和家电消费，不仅在产 品端有了新的需求，在服务和销售模式上也有了更高和更新的要求。因此， 我们认为，紧跟消费升级趋势，在产品线、客户引流、线下服务和营销升级 创新等方面有优势的企业，必将更受消费者青睐。本篇报告，结合国家政策 和消费升级，分别对家装、家具和家电行业的 B、C 端业务发展进行全面梳 理，精选出符合泛家居行业发展方向的优质标的。

什么是“泛家居7

泛家居兴起正当时，三驱共振促成长7

家装：行业规模庞大，处于集中度提升初期14

多因素促 B端业务扩容，将致集中度上升17

C端市场体量大尚待整合，消费升级+互联网助力行业模式转型19

家具：定制家居高成长预期不改，住房新政推波助澜23

家用电器：地产属性逐步减弱，全装修+消费升级双轮驱动34