地产需求韧性继续超预期超预期；基建需求回升趋稳。据国家统计局，2019年 1-4月份，商品房销售面积同比增速-0.3%，增速环比2019 年1-3 月份上升0.6 个百分点，增速比上一年同期低1.6 个百分点；全国房地产开发投资同比增速11.9%，增速环比2019 年1-3 月份上升0.1 个百分点，增速比上一年同期高1.6 个百分点，其中建安投资增速5.2%，增速去上一年同期高6.9 个百分点。

事件描述 ............. 5

事件点评 ............. 5

地产需求韧性继续超预期；基建需求回升趋稳........... 5

4 月份水泥产量回归平稳增长，行业数据显示需求保持高景气，关注后续长三角停产

情况 ............ 7

华北、西北核心市场需求在回暖，南方地区核心市场高景气延续 ........... 12

投资建议：继续看好结构性机会 ....... 14

风险提示 ........... 14