在发布业绩预告的128家上市公司中，超过一半的公司实现了正增长，业绩整体呈现头尾分化。与去年同期这128家上市公司的归母净利润增速结构相比，行业整体的增速中枢明显下移。业绩分布的变化基本符合预期，一是2018年年初流感带来行业整体的爆发性增长，二是医保控费大背景下的行业收缩。 

1.板块预披露业绩情况 ... 5

1.1 业绩增速分布：行业增速中枢下移，分化进一步加深 ... 5

1.2 盈利状况：二季度比一季度有所回落，仍位于高速增长区间 . 7

2.行业现状及重点公司业绩预告分析 .. 8

2.1 化学原料药：价格同比回落，外延业务贡献业绩 .. 8

2.2 化学制剂：个位数增速将是分化发展的常态 .. 12

2.3 生物制品：二季度批签发恢复，预计全年维持高增长 . 15

2.4 医疗服务：由重规模逐步向重质量过渡 .. 17

2.5 医疗器械：高值耗材与IVD 贡献主要增长 ... 19

2.6 医药商业：预计零售药房二季度增速有所放缓 ... 22

2.7 中药：政策压力长期存在... 23

3.行业投资策略 .. 25

4.风险提示 ... 26