本文选取了在家具制造领涉及多个家具子行业的宜华生活、美克家居、大亚科技、海鸥卫浴、索菲亚、喜临门、好莱客、永艺股份、曲美家具共9 家上市公司作为代表家具行业整体业绩趋势的公司组合。本文选取营业收入同比增速作为业绩水平的代理指标，分析了2010 年第一季度至2016 年第二季度期间企业微观财务指标、家具行业整体经营情况指标、家具行业下游需求房地产指标与家具龙头上市企业业绩指标的相关性，期望寻找出家具上市企业业绩变动的主要驱动因素，准确预测上市公司收入增速变化。本文在传统单纯考虑企业微观财务指标的基础上，增加了对于行业整体经营情况和下游房地产需求的分析，优化了轻工制造行业的研究体系。

一、研究立意与研究结论：收入拐点更能指导投资，多维度寻觅上市公司收入增速领先指

标 .... 4

二、上市公司微观数据难以有效解释公司业绩变动 ........................... 5

（一）研究对象选取及其业绩回顾 ................... 5

（二）上市公司的微观数据指标无法有效解释家具龙头组合的业绩变动 ........................... 6

三、家具行业经营数据与上市公司行业业绩相关性强 ..................... 10

四、房地产需求通过作用于家具行业间接影响上市公司业绩 .......... 13

五、 风险提示 ............... 21