关键词：传媒；新消费；崭新；
摘 要：新消费崛起，一个崭新的时代。，随着我国人均可支配收入的增加以及生活水平的不断提高，以“衣食住”为代表的传统消费需求开始走弱，而以交通通信、文娱服务、医疗保健为代表的现代消费则强势崛起。
目 录：

1.新消费崛起，一个崭新的时代. 11

（1）传统消费增速放缓................. 11

（2）居民收入上升......................... 11

（3）现代消费将成未来经济增长新动力................................ 12

（4）新兴产业资产证券化有望全面提速................................ 12

2.内容板块——需求端旺盛，重点供给端工业化进程加快. 13

2.1需求端：文娱消费凸显，90、00成为主力军........ 13

2.1.1文化娱乐消费支出不断增加......................... 13

2.1.2“上层中产”成为新主流群体....................... 14

2.1.3 90、00后文娱消费异军突起......................... 15

2.2互联网化发展，付费习惯养成............................... 16

2.3文化娱乐多元发展，有利于构建完整消费谱系...... 17

2.3.1电影：市场容纳大幅提升，千亿市场有待开启.................................... 17

2.3.2网络剧：精品网络剧市场可期...................... 19

2.3.3次元文化：具备时代特征的小众市场得到关注.................................... 22

2.4 2016年行业趋势：工业化是关键，横向整合成预期.................................... 24

2.4.1文娱产业工业化发展：追求质量稳定、可预测、可规模化的产出....... 24

2.4.2虚拟现实新技术应用，增强体验.................. 26

2.4.3市场集中度提升，横向整合成预期.............. 26

2.5行业投资策略................. 27

2.5.1新文化：全内容+渠道综合布局.................... 27

2.5.2禾欣股份：网络剧龙头，IP运营能力凸显. 28

2.5.3万达院线：院线龙头，收益稳增.................. 28

3.体育板块——大赛年叠加资本化提速，这边风光独好..... 29

3.1回顾篇——“三驾马车”推动体育产业腾飞.......... 29

3.1.1“马车I”——政府鼓励................................ 29

3.1.2“马车II”——资本投入............................... 30

3.1.3“马车III”——需求拉动.............................. 34

3.2展望篇——大赛年叠加资本化提速，这边风光独好....................................... 37

3.2.1大赛年孕育大市场 37

3.2.2资本化提速，加快供给端变革，期待“更好的联赛和更好的俱乐部”41

3.2.3核心产业仍是重头戏，体育IP、体育营销、体育媒体机会最大.......... 43

3.3重点关注相关标的......... 44

3.3.1道博股份——“体育+影视”大文化产业布局雏形已现....................... 44

3.3.2奥拓电子——深入布局体育产业链.............. 45

3.3.3华录百纳——传统传媒公司，全内容深入开展.................................... 45

3.3.4互动娱乐——卡位优质体育资源，横向纵向持续布局......................... 46

4.动漫板块——供需交汇推动二次元消费爆发................... 48

4.1代际变迁推动二次元消费人群爆发........................ 48

4.2制作水平提升，两大特征打开市场空间................. 48

4.3内容是硬核，衍生品、授权费反哺产业................. 49

5.游戏板块——消费级VR产品面世引爆明年预期............ 51

5.1资本推动VR站上风口浪尖................................... 51

5.2各路豪强抢滩登陆......... 51

5.3建议关注公司................. 56

6.互联网——关注线下企业转型及三线城市以下增量市场. 59

6.1互联网重构商业模式...... 59

6.2从疯狂到理智：一、二级市场步调一致................. 59

6.3整合、并购频现，寡头垄断趋势明显.................... 59

6.4关注线下企业转型及三线城市以下增量市场.......... 60

7.教育板块——经济新常态，教育新纪元........................... 63

7.1教育的收入、GDP占比上升................................. 63

7.2早教行业——政策红利，朝阳产业........................ 65

7.3幼教行业——市场规模可观................................... 66

7.4 K12教育——与互联网联系紧密，利润空间巨大... 68

7.5职业教育——垂直性精准定位，水平性融通互动.. 69

7.6国际教育——需求巨大，蓄势待发........................ 71

8.平面媒体——战略转型正当时. 73

8.1传统业务持续下滑，广告投放大幅下降................. 73

8.1.1数字媒体收看时间不断下滑，业务增速持续下降................................. 73

8.2平面媒体的战略转型布局....................................... 73

8.2.1涉足游戏产业，将娱乐进行到底.................. 73

8.2.2传统纸媒的其他多元发展............................. 76

凤凰传媒的影视布局......... 77

8.2.3电视传媒的变革与出路................................. 77

中视传媒的转型与发展..... 77

歌华有线的转型与发展..... 78

8.3平面媒体的大数据平台建设................................... 79

9.风险提示.................................. 80

产业扶植政策不及预期。宏观经济持续下行。.......................80