1.移动互联网：用户规模增长8%，中高收入人群快速增加；Q1吃鸡游戏、短视频、长视频用户增长较快。2.移动视频：年轻用户持续增长，市场规模达800亿。3.网络游戏：移动游戏平稳增长，腾讯一家独大格局强化。4.阅读：线上图书零售年增速26%，价格增长贡献47%。5.1-5月累计票房284亿，同比增长24%，暑期档预订精彩。6.广告：Q1影院视频、电梯、电视广告增速领先。

1、2018年上半年传媒互联网产业核心趋势.......5

1.1、抖音月活过3亿，短视频粘性提升争夺用户时间.......5

1.2、小程序流量红利来袭，社交裂变成为流量重要来源......9

1.3、奈飞等视频平台在全球范围改变家庭娱乐支出分配.......11

1.4、国产电影精品化票房回暖，制片业具多重成长机遇......13

2、传媒细分行业增速........17

2.1、移动互联网：吃鸡、短视频、长视频用户较快增长.......17

2.1.1、移动互联网：用户规模增长8%，中高收入人群快速增加.......17

2.1.2、移动互联网：Q1吃鸡游戏、短视频、长视频用户增长较快.......17

2.2、移动视频：年轻用户持续增长，市场规模达800亿.......18

2.3、网络游戏：移动游戏平稳增长，腾讯一家独大.........20

2.4、阅读：线上图书零售年增速26%，价格增长贡献47%........22

2.5、1-5月累计票房284亿增长24%，暑期档预订精彩........24

2.6、广告：Q1影院视频、电梯、电视广告增速领先.....24

2.7、传媒细分行业增速汇总.....25

3、投资建议.......25

3.1、二级市场传媒细分行业投资排序.......25

3.1、传媒行业估值水平.......26

3.1.1、传媒行业估值合理，相对于整体A股PE水平处于历史低位........26

3.1.2、游戏行业TTMPE为23倍，A股优质游戏公司具投资机会......26

3.1.3、电影行业TTMPE为25倍，优质渠道平台具投资机会.......26

3.1.4、电视剧行业TTMPE为34倍，格局洗牌估值中枢下移......27

3.1.5、营销行业TTMPE为28倍，外延红利消退，估值中枢下移.......27

3.2、核心推荐....28

3.2.1、快乐购：领先的视频平台，细分定位、头部自制铸盈利前景.....28

3.2.2、横店影视：国内第3大影投，品牌化扩张多元整合潜力巨大.......28

3.2.3、新经典：超级畅销书产品矩阵成型，策划与多元分发空间大.......29

4、风险分析.......29