短期关注品牌端运营能力较高以及业绩符合预期或超预期精选个股投资机会。受益于消费回暖以及节假消费效应，叠加冷冬天气利好高单价冬装销售，短期建议关注服装家纺板块内品牌运营能力较高的精选个股以及年度业绩符合预期、超预期的相关个股投资机会。结合供需缺口压力犹存、棉价上行，染料价格上涨、环保政策落地等实际情况，长期仍建议关注棉纺板块、印染板块的投资机会。维持行业“同步大市”评级。个股方面，继续看好海澜之家、新野纺织、航民股份、华孚时尚、罗莱生活，关注嘉欣丝绸、柏堡龙。

1 短期关注品牌端运营能力较高，业绩符合预期、超预期精选个股投资机会 ............... 3

2 板块表现分化，品牌端表现亮眼... 4

3 男装、休闲服装子板块估值提升... 6

4 原材料数据跟踪 ........ 7

4.1 内外棉价差收敛，外棉、外纱价格上扬 ............ 7

4.2 干茧、生丝价格延续涨势，分散染料价格淡季走高 ......... 8

4.3 行业景气指数调整，内外消费数据向好 .......... 10

4.4 行业全年低单位数增长 ... 10

5 重要资讯 ..................11

5.1 行业资讯 ........... 11

5.2 重点覆盖公司2018 年1 月重大事件 ................. 12

6 主要风险提示 .......... 15