国债和地方债发行量回落，上周利率债净供给明显缩减。本周利率债总发行量4522 亿元，总偿还量1371 亿元，净融资额3151 亿元。从发行情况来看，国债、政金债、地方债发行量分别为300 亿元、1011 亿元、3211 亿元，较上周分别减少1732亿元、29 亿元、571 亿元。从到期情况来看，国债、政金债、地方债分别偿还152 亿元、400 亿元、819 亿元，利率债到期量较上周减少65 亿元。一级市场招投标情况整体较好，国开债和进出口行债需求仍较为旺盛，国债和农发行债需求一般。

1 一级市场：利率债供给需求正常 ................................................................................... 3
2 二级市场：利率维持区间震荡，隐含税率小幅回升 ................................................... 4
3 流动性跟踪：流动性投放力度加大，资金利率小幅上行 ........................................... 5
4 政策跟踪 ........................................................................................................................... 6
5 风险提示 ........................................................................................................................... 7