关键词：医药行业；板块业绩；公司利润；行业观点
摘 要：
医药板块上市公司 2015 年营业收入同比增 11.31%，较 2014 年的 13.54%回落 2.23 个百分点， 2015 年归母净利润同比增 14.11%，较 2014 年的 17.59%回落 3.48 个百分点。我们认为，随着医保收支压力不断增加、招标政策趋严、以及零差率、两票制的推行，医药行业增速整体承压，十三五期间增速将维持在 10%左右。
目 录：
1. 医药板块业绩承压.....5
2. 各项费用率变化不大..... 6
3. 存货及应收账款周转率略有下降.....6
4. 具体公司利润增长情况.... 7
5. 2016 年 1-6 月份业绩预增情况统计.....7
6. 对行业看法：板块加速分化，精选细分领域龙头.....8
7. 风险提示.... 8
附录 1. 2015 年年报医药板块上市公司归母净利润增速统计....9
附录 2. 2016 年 1 季报医药板块上市公司归母净利润增速统计.....10
附录 2. 医药板块上市公司分类调整情况明细.... 11
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