总理在天津夏季达沃斯论坛上表示，中国下一步将实施更大规模的减税和更为明显的降费。基于减轻企业负担的大方向，我们从交运行业公司自身业务出发，详细拆分各公司的销项与进项税率，试图得到一个不同情景下的定性结果。 

1. 前言 . 4

2. 利润表会有多大影响 .. 4

2.1. 静态 ... 5

2.2. 动态 ... 5

3. 交运子板块影响几何 .. 6

3.1. 快递 ... 7

3.1.1. 销项税：快递业务以6%为主，物流业务以10%为主 ... 7

3.1.2. 进项税：纷繁复杂，运输成本难以拆开 .. 8

3.1.3. 总结 . 10

3.2. 航空 . 10

3.2.1. 销项税：增值税率如下调对收入增厚明显 .. 10

3.2.2. 进项税：繁杂难测算，但可抵扣额度较高 .. 11

3.3. 机场 . 12

3.3.1. 销项税：航空主业几乎无影响，非航部分影响同样不大 . 12

3.3.2. 进项税：折旧人工占比高，可抵扣额度相对较小 ... 13

3.4. 铁路公路 ... 13

3.4.1. 铁路：静态获益，动态有望释放价格优势 .. 13

3.4.2. 公路：影响并不显著 . 14

3.5. 航运港口 ... 15

4. 投资建议 ... 15

5. 风险提示 ... 15