关键词：石油化工；原油价格；子行业分析；油气开采；行业展望
摘 要：
原油价格。 2015 年布伦特原油现货均价为 52.34 美元/桶，同比-47.1%。 2016年以来油价整体上升，但依然处于底部区域， 2016Q1 布伦特原油现货均价为33.94 美元/桶，同比-36.7%，环比-22.3%。
目 录：
1. 石化行业：原油价格下跌，产品价差提升..... 4
1.1 原油价格：底部已现，期待向上.......4
1.2 石化产品：价差改善，盈利提升.....4
2. 各子行业上市公司分析.....5
2.1 油气开采板块：油价低位，导致亏损..... 5
2.2 油服板块： 2016Q1 收入同比回落 31%，利润基本持平....6
2.3 炼化板块： 2016Q1 归母净利润同比增 545%.....8
2.4 中国石化：上游亏损，下游盈利改善.....10
2.5 中国石油：上游亏损，拖累 2016Q1 出现整体亏损... 11
3. 展望：油价震荡向上，行业景气提升.....11
3.1 未来油价将震荡向上......11
3.2 石化行业景气度提升，高点有望出现在 2016~2018 年....12
4. 上市公司分析......14
5. 风险提示....15
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