18Q1 传媒行业整体下跌，截至 4 月底跌幅约 9%，排名在中信一级子行业位于中下游。目前行业动态 PE 在 43X，而从季报分析来看，行业内生仍有增速，目前的估值水平下，一些行业的优质标的已经显现出了配置价值。 18Q1 个股表现分化较大，业绩基础较好的个股均录得较大涨幅，平治科技、快乐购、麦达数字、当代明诚、视觉中国、智度股份等个股涨幅突出。 

样本筛选和行业分类： ..5

一、传媒行业行情总结..5

1.1 总体行情结：当前动态PE 处于历史较低位...5

1.2 个股表现...6

二、一季报传媒行业财务数据回顾..7

2.1 营业收入增速持续回落.8

2.2 三费总体稳定，销售费用和管理费用略有下滑，财务费用扩大..9

三、18Q1 传媒子行业业绩趋势汇总.10

3.1 互联网行业：存量博弈时代，行业创收能力下滑.10

3.2 影视制作与院线行业：影视行业共放异彩，优质影片助推电影市场高速发展...12

3.3 游戏行业：营收净利增速回落，毛利率持续上行.14

3.4 广告营销行业：总体盈利状况改善，18Q1 净利大增.16

3.5 有线电视行业：业绩近年逐渐下滑，行业盈利能力堪忧..17

3.6 教育行业：整体盈利好转，拓维信息净利大幅下滑拖累整体业绩...18

3.7 体育行业：行业净利润呈下降趋势，探路者业绩下滑...20

3.8 动漫行业：总体盈利有所下滑，净利润下跌...21

3.9 新闻出版行业：净利润增速转负，毛利率水平趋于稳定..22